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　　原标题：《3000亿
，今年新贵诞生了》

　　后浪崛起
。

　　作者/刘博

　　报道/投资界PEdaily

　　依旧沸腾。

　　昨日（2月20日），港股马年首个交易日 ，智谱和MiniMax再次涨疯了 。其中，MiniMax收盘股价报涨14.52%
，市值一举突破3000亿港元
。至此，MiniMax上市短短两个月内 ，股价涨幅已超过450%。

　　始于上海
，MiniMax身后掌舵者是一位89年的博士——闫俊杰，他早年任职于商汤科技 ，后来在2022年投身AGI创业 。成长速度惊人
，MiniMax仅用4年时间就实现IPO。闫俊杰也成为中国AI新浪潮的标志性面孔
。

　　短短几天，我们目睹着智谱和MiniMax双双破3000亿市值。此情此景 ，AI大时代
，波澜壮阔 。

　　37岁，他缔造3000亿

　　闫俊杰 ，无疑是MiniMax的灵魂人物
。

　　1989年
，他出生在河南的一座小县城，本科毕业于东南大学数学专业 ，后来进入中国科学院自动化研究所攻读博士，继续在清华大学计算机系从事博士后研究。

　　博士期间
，闫俊杰加入商汤科技，从实习生一路做起 ，曾任商汤集团副总裁
、研究院副院长和智慧城市事业群 CTO 。直到2021年底
，闫俊杰结束这份工作，一度做好了去当老师的准备
。

　　但一件事改变了他的想法。闫俊杰曾在MiniMax OpenDay上回忆这段往事：有一天外公告诉他想写一本回忆录 ，却没办法做到
，因为需要非常好的语言组织能力，并且外公不会打字 。“那个时候 ，我认为只有人工智能可以帮他实现这件事
。 ”

　　于是在2022年初
，闫俊杰在上海正式创立MiniMax，在一个不到100平米的房间里写下了初心和路径——以“与所有人共创智能”为使命 ，致力于实现通用人工智能（AGI）。由此一来
，MiniMax成为国内仅有的两家在ChatGPT发布前，便积极布局大模型研发的企业之一 。

　　很快 ，MiniMax的第一款AI产品就已上线，之后又陆续推出星野/Talkie、海螺 AI 等C端产品
，覆盖了内容创作 、智能助手以及娱乐应用等领域
。2023下半年，在大部分国内大模型厂商还在继续迭代稠密模型（dense model）之际 ，MiniMax却出乎意料地将大量资源投入到MoE架构中。随后
，MiniMax在2024年1月上线abab 6模型，成为国内首个MoE大模型 。紧接着又推出abab 6.5 系列模型 ，开创了用 MoE 架构进行大规模商业化部署的先河。

　　但外界鲜少知道的是
，MiniMax在研发期间曾失败过两次，直到第三次成功了 ，闫俊杰才跟投资人讲
，MoE差不多能搞定了
。事后获悉的早期投资方明势创投黄明明对闫俊杰感叹：“你赌不出来，可能这家公司就挂了。
”

　　今年1月 ，MiniMax迎来里程碑时刻——正式登陆港交所
，IPO发行价为165港元/股，收盘大涨109% ，首日市值便突破1000亿港元 。

　　正如闫俊杰在上市仪式上所言，一家人工智能公司的真正价值是提供源源不断的先进智能
，并为人所用
。他与MiniMax踏上新征程。

　　一场超级回报

　　300位员工成千万富豪

　　没想到，MiniMax开启了大涨之路 。

　　在上市首日收盘大涨109%之后 ，MiniMax股价持续攀升
，先是在1月末突破1500亿港元市值，随后又在2月13日突破2000亿港元 ，蛇年收官股价则报847港元/股
，总市值突破2600亿港元
。

　　令人惊叹的是，港股马年首个交易日 ，MiniMax股价继续暴涨
，收盘涨幅为14.52%，市值正式迈上3000亿港元大关。至此 ，2026年初至今MiniMax股价已累计涨超450% 。

　　那么
，MiniMax靠什么实现市值翻了三倍？

　　这要从春节前夕说起，MiniMax正式发布旗舰编程模型M2.5 ，定位为全球首个为Agent场景原生设计的生产级模型，支持PC
、App及跨端应用的全栈编程开发
。据官方技术报告
，M2.5在每秒输出100个token的条件下，连续工作一小时仅需花费1美元。

　　如此大涨 ，身后投资人自然迎来丰厚回报 。

　　回到2022年初
，几乎同一时间，米哈游和高瓴、IDG资本 、云启资本一起成为了MiniMax的天使投资方 ，这一轮投后估值为2亿美元
。其中
，米哈游持有上市后的MiniMax约5.24%股权，对应最新市值 ，其持股账面市值已超过150亿港元。

　　招股书显示
，MiniMax投资方云集了米哈游、高瓴
、IDG资本、云启资本 、明势创投
、红杉中国、阿里巴巴 、腾讯
、上海国投、基石资本 、小红书
、国方创新、经纬创投等，队伍庞大 。

　　值得一提的是 ，MiniMax堪称最年轻AI团队。

　　招股书显示
，2025年CEO闫俊杰36岁 、COO贠烨祎31岁
、大语言模型负责人赵鹏宇29岁、视觉模型负责人周彧聪32岁
。公司共有385名全职员工，平均年龄约29岁 ，其中研发人员占比超过七成。

　　与此同时，包含前员工在内
，MiniMax员工持股计划高达392人，这意味着几乎全员持股 。其中 ，MiniMax普通员工363人合计持股
，约占IPO完成后已发行总股本的3.41%，由此计算目前人均持股市值高达2800万港元
。

　　闫俊杰此前感慨 ，“过去四年
，我们从零开始，靠一群年轻人构建了全球领先的全模态能力 ，并服务了全球2亿多用户。但这一切只是刚刚开始 。我们期待接下来四年AI行业的进步速度和过去四年一样快
。”

　　这股来自中国的年轻AI力量正在席卷全球。

　　后浪崛起

　　中国科技新贵爆发

　　这一幕并非偶然 。

　　犹记得2025年6月
，影石创新登陆A股，上市首日市值超700亿元 ，创始人刘靖康一举成为科创板首位敲钟90后
。上市后公司股价一路高涨
，市值一度超1400亿元。

　　由此，刘靖康跻身年度新贵——34岁的他与妻子潘瑶以385亿元登上《2025胡润百富榜》 。

　　这样的故事正密集多了起来
。

　　今年春晚再次爆红的宇树科技 ，身后也是一位90后。本科毕业于浙江理工大学 、硕士毕业于上海大学的王兴兴，从小就擅长于搞各种小发明 。在大学期间
，19岁的王兴兴做出人生第一台机器人。而拿到第一笔投资时，他也才26岁
。他所创立的宇树科技 ，已向IPO发起冲刺。

　　无独有偶
，智元机器人去年收购上市公司上纬新材，此后上纬新材连续10个交易日走出涨停行情 ，成为2025年首个10倍股 。

　　众所周知
，智元机器人身后站着另一位90后——坐拥270万粉丝的B站up主稚晖君彭志辉
。他本硕毕业于电子科技大学，曾入选华为的“天才少年计划 ”。直至2022年底 ，他官宣离开华为
，去追求自己梦想和热爱的事业，投身机器人创业 。

　　相似的气质 ，还有月之暗面杨植麟
。最新消息
，澎湃新闻披露月之暗面即将完成新一轮超7亿美元的融资，同时估值已迅速翻倍并突破100亿美元。如此迅猛背后 ，来自清华的90后杨植麟功不可没 。

　　放眼望去，这样的面孔还有很多：银河通用王鹤、面壁智能曾国洋
、Meshy胡渊鸣、云鲸智能张峻彬……一位位看似学生面孔
，却凭借着知识和技术，白手起家创立令人惊叹的公司
。

　　透过这一幕幕 ，我们看到中国新一代创业者形象。正如IDG资本团队观察到：自ChatGPT问世后
，那些真正突破性的创新往往来自年轻团队 。“他们也许还缺乏行业经验，但正因不受传统思维束缚 ，反而能在AI等前沿领域快速建立技术优势
。
”

　　如果说
，中国上一波创业者擅长于跑业务做销售，那么眼前这一群年轻创始人则更专注于技术。正是这些年轻血液 ，源源不断地注入中国科技历史长河
，奔腾不息，流向远方 。